002938鹏鼎控股目标价(1;45;0;0)

002938鹏鼎控股目标价

002938鹏鼎控股目标价涨50%”，机构:2022年3月1日，鹏鼎控股在创业板挂牌上市，公司总市值达203亿元。

鹏鼎控股与同行企业对比

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研究机构:信达证券分析师:曲伟撰写日期:2022-03-07

2022年3月7日，鹏鼎控股披露的发行结果显示，公司在申购方面，机构投资者占比94.89%，个人投资者占比为7.18%，报价区间为12.50-12.50元/股。

鹏鼎控股发行价12.50元/股，发行市盈率17.32倍，低于可比公司平均水平，综合考虑绝对估值和相对估值，我们将其定性为目前市场上较热弃软硬一体战略标的。

公司主营制程5G，主要产品为LCP、SD-WAN、PDT、SLP等，公司IDM模式拓展了SLP和MLP领域。

在全球制程5G时代，国内企业从2020年开始加速布局制程5G，产品主要为SLP，公司利用SLP和MLP等全系列的生产工艺，降低产品的生产成本，并向国内企业扩张，形成了较好的利润。

进入苹果供应链，增长不确定性逐渐消除。

2022年是苹果的传统旺季，消费端持续新机和老款新机逐渐涨价，基本面较好。

公司加大了智能手机研发和导入量的比例，研发人员占比不断提高。

从芯片开发到设计，公司在今年下半年开始对SLP和MLP进行布局，后续将逐渐实现自有芯片与MLP的协同效应。

投资建议:我们预计2022年公司营业收入可达20亿元，净利润2.4亿元。

按2021年3倍PS计算，公司预测2022年扣非净利润19.7亿元。

按21.5亿市值计算，公司合理市值为308亿元，届时对应合理市值为328亿元，股价不低于25元。

风险提示:上游芯片紧缺。

下游市场需求波动风险。

疫情反复。

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华阳集团002601

研究机构:海通证券分析师:徐志国