以首创股份合理估值剖析为标题，从以下五个方面撰写：

1. 公司背景与业务介绍

首创股份成立于2000年，是中国城市综合体和物业管理服务领域的领先企业。其主营业务包括房地产开发、物业管理、商业运营等。公司在北京、上海、深圳、成都等全国多个城市开展业务，并持续推进全球化布局。

2. 经营情况分析

首创股份近年来稳步发展，其营收和净利润均呈上升趋势。根据2019年财报，公司营收达203.27亿元，同比增长30.34%；净利润为23.20亿元，同比增长26.31%。其中，物业管理和商业运营业务具有较高盈利贡献。

3. 行业分析

城市综合体和物业管理服务行业是我国房地产行业的重要组成部分，具有巨大市场潜力。未来，随着城市化步伐的加快，城市综合体和物业管理服务将迎来更广阔的发展空间。

4. 估值分析

按照市盈率法，首创股份目前市盈率为19.34倍，行业平均市盈率为22.40倍。结合公司业务实际情况及行业前景预期，考虑到公司持续推进物业服务创新及战略性收购的有利因素，合理市盈率评估为25倍。综合考虑公司发行新股及股权激励等因素，预计首创股份合理估值应在150亿元左右。

5. 风险提示

首创股份的业务以房地产开发为主，受到宏观经济环境和房地产政策的影响较大。此外，公司在其他业务领域尚处于发展初期，需要加强市场推广和服务品质提升。投资者在进行投资决策时需谨慎评估相关风险因素。