ST利源：业绩回稳能否引领估值修复？

1、公司概况

ST利源（002501.SZ）作为一家环保领域的龙头企业，主营业务包括污泥处理、污水处理和大气治理等。公司在化工、钢铁、建材、造纸等众多行业有着广泛的应用，获得了较强的市场竞争力。

2、业绩回顾

2019年，ST利源业绩下滑，净利润仅为1.36亿元，同比下降56.11%。但随着环保行业政策的推进，2020年公司净利润实现逆势增长，达到2.68亿元，同比增长97.06%。

3、业绩分析

公司业绩回升主要得益于两个方面：一是政策利好，环保行业发展空间大；二是公司积极推进去库存，减少了库存压力。此外，公司积极开拓海外市场，出口业务占比不断攀升，未来具有较大增长潜力。

4、市场表现

尽管业绩有所回升，但公司估值仍较低。截至2021年4月，ST利源的市盈率仅为7.43倍，远低于同行业平均水平。此外，公司股价也呈现下行趋势。目前公司主要股东为南京网达，如果南京网达减持，公司股价可能进一步下滑。

5、投资建议

尽管ST利源业绩回稳，但公司估值和股价表现仍然偏弱。短期内不宜抱有过高期望，但业务拓展以及环保行业政策有望成为公司未来业绩的重要驱动力。建议投资者持续关注公司业绩表现和海外业务拓展情况，并根据自身风险偏好谨慎投资。