001212目标价 001217目标价

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001212目标价，于8月25日公布6月业绩的雅生活服务，03319.HK大涨近9%，报15港元，暂成交8600万港元，最新总市值284亿港元。

在8月25日的业绩发布会上，雅居乐集团管理层指出，下半年中国物业市场将呈现快速增长，中国物业市场的总体上是呈复苏的态势，下半年公司将加快内生增长，具体的增长速度如进一步提升商业运营效率、提升交付效率，以及加快总部式扩张等。

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2021年上半年，雅居乐实现归属于母公司股东的净利润19.8亿元，其中，物业管理服务收入为14.13亿元，同比上升30.6%，增值服务收入为11.6亿元，同比增长54.9%。

收入结构方面，期内毛利率提升至44.9%，同比上升3.7个百分点，主要是由于其物业管理服务毛利率较高，毛利率较高的物业管理服务较高毛利的车位租赁及托管服务收入增长所带动。

净利率为19.0%，同比上升1.8个百分点。

上半年，公司的投资物业的公平值收益为14.7亿元，其中投资物业的公平值收益为15.9亿元，较2020年上半年的1.7亿元有所增长。

期内的营业费用和管理费用较去年同期均有所下降，其中，第三季度该项费用较去年同期减少1，900万元，主要由于该公司对业主进行装修，同时因项目本身的物业成本较高，在装修过程中持续进行装修改造，因此物业管理服务的毛利率同比有所下降。

上半年公司的物业管理服务毛利率为46.7%，同比上升3.7个百分点。

对于投资物业的前景，公司董事会兼首席执行官邵明晓表示，公司将聚焦于三方面，分别是改善其商业运营效率、扩大其品牌价值、增加其在中国的品牌影响力，希望提升投资物业的租金收益率，更好地将股东利益置于重要位置，推动商业发展。

邵明晓同时指出，“这三个方面将有助于公司未来数年业务的可持续增长。

邵明晓表示，公司将会继续秉持从客户角度出发的做法，集中在下沉市场，持续提升中高端市场的竞争力，保持中高收入，提升品牌价值，同时充分发掘优质客户。

此外，还将大力发展多式联运业务，预计2021年下半年，物流及核心配套设施在持续优化。

在这样的局面下