时达转债(时达转债下调)(3)

时达转债

时达转债11.11今日停牌，这是网上引发的”中小企业板可转换公司债券”较早的一次性暂停转股，最新进展如下:

【基本面】

时达转债下调

从公司质地来看，该公司是一家生产机器人的上市企业，公司主要从事减速器、伺服电机、人机交互及控制器等产品的研发、生产与销售，以及机床产品的生产、销售。

此外，该公司主要为客户提供机器人集成和服务，主要产品为通用设备、快速消费品、设备、各类机电设备、自动化设备、信息化设备、智慧物流产品等。

自公司上市以来，公司不断加大研发投入，2018年研发投入合计达640，407.70元，同比增加76.70%。

【质地】

公司目前以焊接机器人为核心技术，主要从事工业机器人的研发、生产和销售。

2017年-2019年，速冻设备业务收入分别为5936，591，572.67元、6318，446，540.70元、6743，537，651.24元，占主营业务收入的比重分别为50.89%、66.37%、67.03%，速冻设备业务的收入分别为2.04亿元、2.09亿元、2.22亿元，占主营业务收入的比重分别为63.42%、42.38%、48.35%，速冻设备业务变现能力较差，我们将公司质地数据复权，于公司经营报告书中披露的“质地优秀”标准进行复核。

，2冷链设备业务

冷链设备业务收入为1.07亿元，占主营业务收入的比重为13.37%，占速冻设备业务收入的比重为33.83%，变现能力较差，公司盈利能力、变现能力和公司偿债能力在行业内相对较弱。

，3冷链设备业务在收入结构中的占比逐年下降。

冷链设备业务在收入结构中的占比逐年上升，2017年公司冷链设备业务收入占主营业务收入的比例为35.49%，2018年受行业政策变化等因素影响导致收入占比下降，2019年受贸易战因素影响冷链设备业务收入占比已下降至40.79%，2019年冷链设备业务收入占主营业务收入比例为37.05%