日期：2023-10-08 16:19:25作者：人气：0
您好！关于江银转债行情的知识可能对很多人来说还是一个谜，但我将在今天的分享中向大家传授一些关于可转债中签率怎么算的实用技巧和应用，希望能帮助大家更好地掌握这个话题。
本文目录
1.转债市场复盘
2019年以来，A股出现阶段性反弹，尤其是春节后A股连续上涨，受正股带动，转债市场同样涨势喜人。我们以2019年第一个交易日的收盘价为基数，来测算年初以来的累计涨幅，截至2月15日，上证综指上涨8.81％，中证转债指数上涨8.71％。
1.1.转债指数跑赢股指？
年初以来的27个交易日中，中证转债指数跑赢上证综指的天数共有15天。分别为1月3日、1月8日~1月14日、1月17日、1月24~2月11日。超半数的交易日，转债指数均跑赢了股指，市场弹性较好。
1.2.哪些转债表现良好？
年初以来上市的118只可转债普遍上涨，仅江南转债一只有所下跌，跌幅为1.70％。在上涨的117只转债中，涨幅超10％的个券有26只，涨幅介于5％~10％的个券有58只，其中涨幅前五的个券分别为特发转债（26.62％）、洲明转债（22.16％）、鼎信转债（19.97％）、隆基转债（17.82％）和天马转债（17.19％）。
从转债正股方面来看，根据我们的统计，年初以来正股跑赢转债的个券有59只，转债跑赢正股的个券有59只。其中，盛路转债、众信转债和岭南转债抗跌性较强。盛路转债正股下跌9.45％，而转债上涨7.84％；众信转债正股下跌10.06％，而转债上涨6.11％；岭南转债正股下跌12.23％，而转债上涨3.05％。这说明正股上涨仅是推动转债上涨的因素之一。估值的提升也是转债市场大涨的另一因素。
从转债类型来看，目前偏股型转债涨幅最好，年初以来累计涨幅达11.61％；其次是平衡型，累计涨幅达7.47％；涨幅稍弱的是偏债型，涨幅仅为5.41％。
从行业层面来看，转债市场所涵盖的申万一级行业共26个，无采掘和综合行业。年初以来各行业全面收涨，其中通信（18.14％）、钢铁（11.24％）、轻工制造（10.93％）、农林牧渔（10.41％）和银行（10.02％）等行业涨幅较好。
从股票市场来看，年初以来家用电器（17.96％）、电子（17.25％）、食品饮料（17％）、农林牧渔（16.56％）和电气设备（13.43％）涨幅较好。由于转债市场深度有限，转债和正股市场在行业表现上存在一定的分化。
2.当前转债上涨的驱动因素
我们常常将转债价格的影响因素分为正股、债底、估值和博弈条款四项。其中最核心最重要的影响因素是正股的价格走势。这主要是由我国转债的盈利模式所决定的。我国A股市场由于做空机制不完善，正股价格的上涨是推动转债价格上涨的根本盈利模式。
2.1.正股推动
转债价格变动的重要因素源于正股的驱动。随着部分上市公司逐渐披露2018年的业绩预告，业绩表现良好的公司在股价和转债价格上均有所上涨，比如三一转债。三一重工在2019年1月26日发布2018年业绩预告，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加182％到202％。对于那些业绩持续增长的公司而言，未来正股具有一定的成长空间，在风险可控的情况下，看好相应转债。
2.2.偏股型转债估值提升
目前偏股型转债的转股溢价率为3.94％，处于历史上44％分位数；而偏债型转债的YTM为3.52％，处于历史上28％分位数，比偏股型低。偏股型转债的估值水平提升明显。
2.3.流动性改善
年初以来，转债市场的成交量出现了明显的上升，日均成交量达22亿元左右，市场流动性有所改善，流动性的改善在某种程度上也反映出投资者的情绪有所改善。另外，偏股型转债累计成交金额显著高于平衡型和偏债型，表明转债市场此轮上涨主要是偏股型转债上涨主导的。
3.对转债市场的思考
3.1.债底保护偏弱
当下转债市场的估值有所增加，后续转债市场的走势更加依赖股市的表现。可以看到目前市场上到期收益率为负的转债有29只，这些转债在次轮行情下表现良好，目前平均价格水平达117元，相对性价比有所下降，债底保护性偏弱，建议不要盲目追涨，可在价格出现短期回调时进入，审慎择券。
3.2.投资策略
我们认为当下应立足基本面，选择正股优质的转债。建议关注航电转债、洲明转债、三一转债、海尔转债、圆通转债和隆基转债。另外考虑到银行转债具有较强的防御属性，叠加高股息率，我们认为其较适合作为中长期的配置资产，增加持仓的安全边际，建议关注平银转债、常熟转债和宁行转债。最后加强对新券的关注度，适当参与打新，提高持仓性价比。
二、本周行情回顾
1.权益市场
本周股市有所回暖。截止本周五收盘，上证综指上涨2.45％，报收2,682.39点；创业板指上涨6.81％，报收1,357.84点。分行业板块来看，本周行业普遍上涨。仅银行板块下跌1.02％。其中涨幅最大的行业是电子、农林牧渔和通信，涨幅分别为10.97％、10.59％和8.37％。
2.债券市场
本周债券市场继续上涨。周一股债齐涨，国债期货强势走高，逆回购暂停，短端资金价格走高。10年期主力合约上涨0.31％，5年期主力合约上涨0.19％。现券10年期主要利率债收益率下行逾3bp。现券国债交投清淡，短端相对活跃，收益率走势分化；周二国债期货多数收跌，10年期主力合约下跌0.11％，5年期主力合约下跌0.02％，现券10年期主要利率债收益率小幅下行；周三国债期货上冲乏力，10年期主力合约下跌0.12％，5年期主力合约下跌0.03％，2年期主力合约收平。现券10年期主要利率债收益率小幅上行；周四期债现券齐走弱，10年期债收下跌0.23％，国债活跃券收益率上行近2bp，新券发行偏暖；周五国债期货尾盘跳水涨幅明显收窄，10年期债主力合约收上涨0.05％，5年期债主力合约上涨0.03％。
3.转债市场
本周中证转债指数较上周上涨1.64％，报收302.12点。从个券表现来看，绝大多数转债有所上涨，其中康泰转债、特发转债和万顺转债涨幅最大，涨幅分别为10.58％、9.86％和8.77％。光大转债、东财转债和海尔转债跌幅最大，跌幅分别为0.84％、0.95％和2.15％。
本周转债市场成交金额为170.55亿元，较前一周提高了52.09％。
4.一级市场发行进展情况
本周共有7家公司发布可转债最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，4家公司可转债方案获股东大会通过。
三、风险提示
1）经济基本面变化、股市波动带来的风险。
2）正股业绩不及预期，股权质押风险等。
本文源自岳读债市
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可转债中签率=可转债发行数/有效申购数*100%。
可转债实行T+0交易，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。可以转托管，参照A股规则。
可转债购买对于大多数投资者来讲还比较陌生，投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资。可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值为100元，申购的最小单位为1手（10张）。
扩展资料：
投资价值
1、可转换债券使投资者获得最低收益权。
可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
2、可转换债券当期收益较普通股红利高。
投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。
3、可转换债券比股票有优先偿还的要求权。
可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。
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