股指期货贴水解析——为什么贴水是判断市场风险的重要指标？

1、什么是股指期货贴水？

股指期货贴水是指期货价格低于现货价格的状况，也就是期货价格低于标的指数价格。如果股指期货的现货价格和期货价格相同，那么就称为“平价”。反之，如果期货价格高于现货价格，就称为“升水”。

2、股指期货贴水的表现和意义

由于股指期货是一种杠杆品种，被广泛认为是反映了市场对未来走势的预期。在相同市场预期下，如果期货价格低于现货价格，就意味着市场对未来的预期是比较悲观的，即市场预期未来短期内标的指数会下跌。

股指期货贴水的意义在于：反映了市场对当前市场风险的看法。如果贴水比较大，即期货价格跌幅大于现货价格跌幅，说明市场对未来市场风险看空，投资者情绪较为悲观；反之，如果贴水较小或者出现升水，说明市场看好未来的市场走势，投资者情绪较为乐观。

3、股指期货贴水的影响因素

市场因素：如经济数据、政策、财报等。

流动性因素：即市场的资金流动性的强弱，资金往来比较活跃时，买卖双方的头寸风险比较小，股指期货贴水程度就相应减小。

供需关系：由于股指期货是期货合约，受到供需因素的影响，基差会随着供求关系的变化而变化。

4、股指期货贴水的应用

投资者可以利用股指期货贴水进行市场情绪分析和风险评估，以调整自己的投资策略。一般来说，市场预期未来短期内标的指数会下跌，投资者可以适当加仓，等待市场反弹出现。相反，如果升水则可以减仓或等待调整。

总之，股指期货贴水是一种很重要的市场风险指标，能够反映市场投资者当前的投资情绪和未来市场动向预期，对于投资者来说也是非常有借鉴和参考价值的。